Mise à jour du 18 juillet 2025
Alerte N°7 • Souveraineté Économique
Rachat de Segula Technologies
Par le fonds souverain ADQ (Émirats Arabes Unis)
Date de la décision : Mai 2025
Décision clé : l’entrée d’Abu Dhabi
Validation par les autorités françaises, sans opposition publique, du rachat de la majorité du capital du groupe d’ingénierie français Segula Technologies par le fonds souverain ADQ (Abu Dhabi Developmental Holding Company). L’opération valorise l’ensemble de l’entreprise à environ 800 millions d’euros. La transaction s’est effectuée en deux étapes (prise de participation minoritaire fin 2024, puis majoritaire au printemps 2025).
La famille fondatrice (famille Rossignol) conserve désormais une part minoritaire du capital, estimée entre 20 % et 30 %.
Tableau de synthèse (valeurs 2023) :
| Société | Chiffre d’affaires (2023) | Effectif Monde |
|---|---|---|
| Segula Technologies | ~2 milliards € | 15 000 |
| ADQ (Holding) | ~28 milliards € | 86 000+ |
Ministère impliqué
- Ministère de l’Industrie et de l’Énergie : Marc Ferracci
Enjeux stratégiques
- Acteur stratégique : Segula est un acteur stratégique français présent dans les secteurs clés de la défense, de l’automobile, de l’aéronautique, du ferroviaire et de l’énergie.
- Souveraineté technologique : Le passage sous contrôle étranger soulève des interrogations majeures sur l’accès à des données sensibles, des compétences critiques et la propriété intellectuelle.
Légalité
- • Conformité formelle : Respect de la réglementation sur les investissements étrangers (DG Trésor).
- • Conditions publiques : Aucune condition publique ne semble avoir été imposée (siège, emploi, activités sensibles).
Contreparties
Aucune contrepartie publique ou clause réglementaire n’a été communiquée. Les garanties sur le maintien de la R&D ou la protection des savoir-faire défense-énergie ne sont pas connues.
Principaux bénéficiaires
- Le groupe Segula : Financement de la croissance.
- Fonds ADQ : Renforcement du portefeuille industrie de pointe.
- Actionnaires historiques : Monétisation du contrôle.
Risques identifiés
• Stratégiques : Transfert de compétences et pertes d’expertise.
• Géopolitiques : Influence étrangère (EAU) accrue dans l’industrie française.
• Industriels : Recentrage d’activités hors de France et baisse des investissements domestiques.
• Juridiques : Absence de clauses de revoyure sur les projets sensibles.
• Sociaux : Incertitude RH, transferts de sites ou réductions de personnels qualifiés.
• Réputationnels : Dégradation de l’image de la France sur sa défense industrielle.
Influences
- • Lobbying de cabinets d’affaires parisiens.
- • Absence de réaction de la BPI : Actionnaire indirect pourtant restée silencieuse.
Réactions
Politique : NUPES/RN critiquent une « braderie », Horizons/Renaissance défendent une opportunité.
Médias : Inquiétudes (La Tribune, Les Échos), critiques syndicales (Marianne), attractivité (Le Figaro).
Chronologie des rachats sensibles
| Opération | Date | Nature / Résultat |
|---|---|---|
| Photonis (Défense) | 2020-2022 | Bloqué par l’État (Teledyne), repris par HLD (France). |
| Latécoère (Aéro) | 2019 | Entrée fonds USA (Searchlight). Validé, mais contesté. |
| Safran – Zodiac | 2017-2018 | Fusion nationale. Validée avec alertes synergies. |
| Technip – FMC | 2016 | Fusion France–USA. Critiques perte souveraineté. |
| Nexter – KMW | 2015 | Fusion KNDS (FR-DE). Validée avec garanties d’États. |
Vigilance citoyenne : recommandations
- Suivi DG Trésor : Surveiller les documents de contrôle des Investissements Étrangers.
- Interpellation DGE : Questionner sur la politique de filtrage des investissements sensibles.
- Surveillance Sites : Suivre l’évolution des sites Segula et la stratégie R&D en France.
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